本報記者 張軍兵

2月25日，國產基因測序儀器龍頭華大智造發(fā)布2022年度業(yè)績快報。

得益于經營規(guī)模的擴大，公司2022年實現(xiàn)營收42.31億元，同比增長7.68%；凈利潤達20.11億元，同比增長315.89%。

(資料圖)

多位業(yè)內人士向《證券日報》記者表示，雖然受防疫政策的優(yōu)化調整，公司營收短時間內會承壓，但憑借其核心業(yè)務基因測序儀的帶動，公司業(yè)績增長空間依舊可期。

實驗室自動化業(yè)務承壓

報告期內，公司利潤總額、歸屬于母公司所有者權益分別較上年同期增加321.97%、134.55%。這主要由于華大智造及其子公司與Illumina就美國境內的所有未決訴訟達成和解，并收到Illumina支付的3.25億美元凈賠償費，以及公司2022年IPO募集資金到賬導致本期利潤及相關財務指標增加。

而公司扣非后歸母凈利潤實則同比下降46.55%，公司表示主要因持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)投入較同期增加2.08億元以及銷售產品結構發(fā)生變化，毛利率較上年同期下降13個百分點，導致本期利潤下降。

如今，面對防疫政策優(yōu)化，公司扣非凈利潤下滑已有所體現(xiàn)，公司未來業(yè)績將如何走向？

雖然公司以基因測序儀業(yè)務起家，2018年至2019年相關業(yè)務處于公司營收核心地位，占比九成以上。但是2020年疫情發(fā)生后，核酸檢測帶動公司的實驗室自動化板塊業(yè)務，公司憑借實驗室自動化業(yè)務實現(xiàn)了高額營收。

2020年公司實驗室自動化業(yè)務營收占比直接提升至74.17%。而到2021年，疫情防控形勢好轉，公司原核心板塊測序儀業(yè)務營收占比回升至32.49%，自動化業(yè)務營收占比下降至55.81%。

“經測算，公司2022年第四季度收入同比下滑8.1%。公司近兩年業(yè)績主要受疫情影響實現(xiàn)偶發(fā)性地增長，如今防疫政策優(yōu)化后，公司實驗室自動化業(yè)務收入會在短期承壓，導致公司整體收入下滑。”一位證券機構首席投資顧問向《證券日報》記者表示。

基因測序儀業(yè)務備受青睞

即使營收下滑的壓力存在，但作為國產基因測序儀器的唯一龍頭，華大智造自去年9月份上市后，備受市場關注。上市至今，便有162家機構對公司調研，且有超10家證券機構發(fā)布公司研報。

“2022年前三季度基因測序儀業(yè)務成為增長主動力，基因測序整體收入13.21億元，同比增長51.29%。”華大智造在近期機構調研紀要中表示。

上述投顧人士也表示，公司核心業(yè)務基因測序儀是整個基因測序乃至IVD行業(yè)壁壘最高的高端裝備，也是外企Illumina一家獨大、中國長期被卡脖子的關鍵領域。華大智造作為國內測序儀量產唯一企業(yè)，未來市占率提升確定性較高，增長邏輯仍非常明確。

從全球市占率來看，Grand View Research市場報告顯示，2019年全球測序行業(yè)上游市場規(guī)模約為41.38億美元，Illumina市占率約74.1%；Thermo Fisher市占率約13.6%；華大智造排名第三，市占率約3.5%。

從國內市占率來看，浙商證券研究表示，2017年-2019年公司國內市占率由16%快速提升至24%，并有持續(xù)提升趨勢；從海外拓展來看，2022年，公司贏得美國訴訟，可加速進入美國市場，有望拉動海外市占率穩(wěn)步提升。

而關于華大智造能否競爭過Illumina，實現(xiàn)國產替代？這也成了市場關注的重要問題。

東吳證券研究認為，華大智造具備自主可控的源頭性核心技術體系，覆蓋通量范圍廣，關鍵指標與Illumina比較并不遜色；且華大智造性能優(yōu)異，單G測序具備較高性價比；再加上近期國內政策的推動，在下游市場迅速擴容的情況下，華大智造有望實現(xiàn)國產替代。

根據BCC Research發(fā)布數據，2021年全球基因測序市場規(guī)模157.22億美元，2021年-2026年復合年均增長率為19.1%；中國基因測序市場規(guī)模為15.9億美元，2021年-2026年復合年均增長率為21.6%。

“基因測序儀由于技術含量和專利壁壘較高，呈現(xiàn)少數巨頭集聚的產業(yè)格局，而Illumina近年快速發(fā)展也離不開其此前的成本優(yōu)勢。如今，國產品牌有望憑借相近的產品性能以及更高的性價比獲取更多份額。再受益于早期腫瘤篩查市場和國家監(jiān)管部門對基因檢測技術在政策上的推動，行業(yè)景氣度可期。”錦華基金總經理秦若涵向記者表示。

（編輯 李波 喬川川）

關鍵詞： 同比增長