主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

(資料圖)

王劍在擔任浙商中證500指數(shù)增強A（002076）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報65.24%，平均年化收益率為45.59%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有36次，其中盈利次數(shù)為24次，勝率為66.67%。

以下為王劍所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、天賜材料(002709)（002709） -- 翻倍案例：

王劍管理的申萬菱信量化小盤股票(LOF)A基金在21年1季度買入天賜材料，在持有3個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為138.38%，持有期間天賜材料在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達314.42%。

2、中穎電子(300327)（300327）調(diào)倉案例：

王劍管理的申萬菱信量化小盤股票(LOF)A基金在21年1季度買入中穎電子，在持有2個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為83.55%，持有期間中穎電子在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達77%。

3、杉杉股份(600884)（600884）調(diào)倉案例：

王劍管理的申萬菱信量化小盤股票(LOF)A基金在21年4季度買入杉杉股份，在持有1個季度后在22年1季度賣出。持有期間的估算收益率為-23.91%，持有期間杉杉股份在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達2320%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理王劍的阿爾法能力很強，我們給予申萬菱信國證2000指數(shù)增強型發(fā)起式A（015921）基金“買入”評級。

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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 申萬菱信量化小盤 天賜材料