昨日，國債期貨終于停下了上漲的腳步。截至收盤，三大國債期貨均下跌，其中10年期國債期貨主力合約下跌0.27%，該合約26日盤中創(chuàng)出年內(nèi)新高，已連續(xù)上漲3個(gè)月。
債市5月份迭創(chuàng)新高
今年以來，債市先跌后漲。2月，債市在流動(dòng)性收緊預(yù)期的帶動(dòng)下大跌，隨后兩個(gè)月收復(fù)失地，5月以來更是迭創(chuàng)新高。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為債市近期的走強(qiáng)與流動(dòng)性較為寬松及人民幣升值有關(guān)。記者注意到，春節(jié)后至今，央行公開市場操作一直較為平穩(wěn)，不主動(dòng)大量投放也不大幅收緊，流動(dòng)性保持合理充裕使得短期收益率不斷走低。
債市二級(jí)市場交易相當(dāng)活躍。債券通公司報(bào)告顯示，4月債券通交投穩(wěn)步增長，共計(jì)成交5340筆、5192億元，日均成交247億元。
4月，外資繼續(xù)增持中國債券。中央結(jié)算公司近日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月境外機(jī)構(gòu)人民幣債券托管面額環(huán)比增加648.59億元，顯示外資增持人民幣債券積極性上升。
4月份國債增長最多
從券種來看，4月境外機(jī)構(gòu)人民幣債券托管面額增長最多的是國債，增長517.35億元;其次為政策性銀行債，增長61.91億元。
根據(jù)記者梳理，驅(qū)動(dòng)外資增配人民幣資產(chǎn)的主要原因有：一是高收益。在全球普遍低利率的環(huán)境下，投資者追求回報(bào)的難度增加，相對(duì)高利率的人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)具有競爭優(yōu)勢(shì)。二是低相關(guān)性。人民幣資產(chǎn)與世界主要資產(chǎn)的低相關(guān)性有助于外資實(shí)現(xiàn)投資的多元化組合。
債券發(fā)行也相當(dāng)火熱。央行最新公布的4月金融市場運(yùn)行情況顯示，4月份債券市場共發(fā)行各類債券5.8萬億元。其中，國債發(fā)行4958億元，地方政府債券發(fā)行7758.2億元，金融債券發(fā)行8962.8億元，公司信用類債券發(fā)行1.4萬億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行776.5億元，同業(yè)存單發(fā)行2.1萬億元。
債市短期將進(jìn)入震蕩期
經(jīng)過連續(xù)上漲后，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為債市短期將進(jìn)入震蕩期。一家公募基金人士對(duì)記者表示，“近期債市的走強(qiáng)與大宗商品大跌后通脹預(yù)期減弱有關(guān)。不過，短期來看，由于債市已有一定的漲幅，而從中期看通脹壓力依然存在，預(yù)計(jì)債市將維持橫盤震蕩走勢(shì)。”
中信建投首席宏觀分析師黃文濤分析稱，“流入債市的外資節(jié)奏與匯率相關(guān)性明顯，強(qiáng)勢(shì)人民幣會(huì)給債市帶來更多支撐。國內(nèi)債市處于開放過程中，國際債券指數(shù)不斷納入國內(nèi)債券，因此外資流出的情況相對(duì)少見，但流入規(guī)模的大小與匯率走勢(shì)的相關(guān)性明顯。當(dāng)人民幣兌美元趨勢(shì)性升值時(shí)，外資配置國內(nèi)債券的步伐會(huì)逐步提速，反之外資配置速度容易放緩。從這個(gè)角度看，若人民幣維持強(qiáng)勢(shì)，債市短期仍不會(huì)面臨太大的外資流入減速壓力。” (記者 陳燕青)
