當(dāng)?shù)貢r間1月13日，美國財政部公布半年度匯率政策報告，取消對中國“匯率操縱國”的認定。在岸人民幣對美元當(dāng)日開盤后飆升近300點，最高至6.8661，創(chuàng)下去年7月以來新高。截至14日16：30收盤報6.8854。
1月14日，人民幣兌美元匯率中間價報6.8954，較前一交易日上調(diào)309個基點。1月15日，美元指數(shù)震蕩延續(xù)，人民幣中間價報6.8845，上調(diào)109點。機構(gòu)指出，當(dāng)下貿(mào)易形勢轉(zhuǎn)暖、經(jīng)濟預(yù)期改善、市場風(fēng)險偏好回升、結(jié)匯增多、美元走弱等諸多因素支撐，未來一段時間人民幣匯率有望在雙向浮動中呈現(xiàn)偏強震蕩走勢。
另外，人民幣升值的強烈預(yù)期鞏固了境外投資者加倉人民幣資產(chǎn)的信心。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著匯率走強、資本流入趨勢增強，國內(nèi)資產(chǎn)價格的利好明確，“股債匯”三牛可期。
匯率迭創(chuàng)階段新高
據(jù)《中國證券報》報道，1月14日在岸、離岸人民幣對美元匯率盤中均一度升破6.87元。亞洲交易時段，在岸人民幣匯率最高漲至6.8661元，離岸人民幣匯率最高漲至6.8675元，雙雙創(chuàng)下自2019年7月12日以來的半年新高。
自2019年8月5日，在岸、離岸人民幣兌美元雙雙跌破“7”關(guān)口，8月8日人民幣中間價也“破7”，隨后約4個月時間均保持在7水平，市場并未見大幅恐慌。
2019年9月初，人民幣匯率在創(chuàng)出2005年匯改以來新低后便峰回路轉(zhuǎn)，此后持續(xù)波動反彈。自2019年12月下旬開始，人民幣重啟升值通道，在岸、離岸人民幣匯率較2019年9月低點最多時均反彈3200點左右。
1月7日，在岸人民幣與離岸人民幣雙雙漲破6.94元關(guān)口，日內(nèi)均漲逾300點。1月9日， 離岸人民幣兌美元漲破6.92關(guān)口，在岸人民幣隨后在1月10日漲破6.92關(guān)口。1月13日，在岸、離岸人民幣雙雙升破6.90關(guān)口，再創(chuàng)近五個多月新高，上漲均超過300點。1月14日，在岸、離岸人民幣仍保持在6.8水平，日內(nèi)均升破6.87關(guān)口。
在過去9個月，人民幣匯率經(jīng)歷了一個從連續(xù)貶值到不斷走強的“輪回”，有貶有升、雙向浮動、彈性十足。
全年有望保持穩(wěn)定
展望今年的人民幣匯率，支撐人民幣匯率保持穩(wěn)定甚至階段性走強的因素依舊存在。《證券時報》報道稱，長期看，決定匯率走勢的基礎(chǔ)在于國際收支等經(jīng)濟基本面。從國際收支的經(jīng)常賬戶項下看，2019年，中國經(jīng)常項目順差有著鮮明的“衰退型貿(mào)易順差”的特征，即進出口增速同時下降，但進口增速下降更快，市場一度擔(dān)心經(jīng)常賬戶項下會出現(xiàn)小幅逆差。不過，從近期進出口等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，經(jīng)濟正在企穩(wěn)向好。
1月14日公布的去年12月進出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，進出口、進口和出口規(guī)模均創(chuàng)出歷史峰值，經(jīng)濟回暖和市場信心回升促進了進出口增速抬升，預(yù)計這一趨勢還有望延續(xù)，從而有利于保障今年經(jīng)常賬戶順差的穩(wěn)定。
從國際收支的資本賬戶項下看，隨著我國金融業(yè)對外開放的不斷深化，以及我國保持穩(wěn)健的貨幣政策，外資持續(xù)流入我國的股市債市，同樣會支撐人民幣匯率走強。可以預(yù)見，2020年外資凈流入趨勢仍有望延續(xù)，目前，海外負利率債券規(guī)模占全球債券總市值二三成，相比之下，中國金融資產(chǎn)的比較優(yōu)勢愈發(fā)顯現(xiàn)。
央行行長易綱多次表態(tài)，應(yīng)盡量長時間保持正常的貨幣政策空間。我國的利率水平相較于其他低利率國家，仍有望在中長期內(nèi)保持一定利差，這也會持續(xù)吸引外資的流入。
多重利好推動當(dāng)下人民幣匯率回歸升勢，這一趨勢短期內(nèi)仍有望延續(xù)，匯率走強也會對股市、債市等其他金融市場表現(xiàn)形成正面促進作用。全年看，在經(jīng)濟企穩(wěn)、國際收支平衡、貿(mào)易局勢緩和等因素“加持”下，人民幣匯率預(yù)計仍會保持基本穩(wěn)定。
股債匯三牛可期
據(jù)《上海證券報》報道，中信證券研究所副所長明明稱，“人民幣匯率與資本流動之間的影響是相互的，北向資金的加快流入使得人民幣的需求量增加，也起到推高人民幣匯價的作用。”
“一方面，兩者面對的影響因素重疊部分較大;另一方面，一致的風(fēng)險情緒也會對兩者產(chǎn)生影響，增加聯(lián)動性。”明明進一步表示，從人民幣匯率與上證50、中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性上來看，人民幣匯率與中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性更強，反映出中小企業(yè)受到基本面以及風(fēng)險情緒因素的影響更為明顯。
站在全球角度，國際投資者對人民幣資產(chǎn)的配置比例仍有較大增長空間。瑞銀投資研究部首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示，目前中國國債收益率在3%左右，仍比許多國家高，隨著人民幣匯率的企穩(wěn)回升，將有助于吸入更多外資。
匯豐前海證券研究部總經(jīng)理孫瑜表示，預(yù)計今年外資配置A股將穩(wěn)步增長。中國是一個產(chǎn)業(yè)配套齊全的國家，A股行業(yè)分布完整，而且還處于估值洼地，科創(chuàng)板的推出讓越來越多新經(jīng)濟公司選擇在A股上市，這些因素都將帶來很大的配置吸引力。
莫尼塔研究首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生表示，目前海外負利率資產(chǎn)規(guī)模超過11萬億美元，依然處于高位，在全球債券總市值中的占比超過20%，而中國還保有正常的貨幣政策空間，且經(jīng)濟保持相對較高增速。總而言之，人民幣資產(chǎn)收益率在全球“越看越正”。
