估值80億 僅列行業(yè)15位
2019年行將結(jié)束，上市酒企備受資本追捧，白酒概念指數(shù)年內(nèi)漲幅超70%，搶灘資本市場(chǎng)成酒企下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)主戰(zhàn)場(chǎng)。然近五年，僅3家酒企登陸成功，誰能成為第20家上市酒企?
搜狐財(cái)經(jīng)推出“未上市酒企觀察”系列報(bào)道，第3期關(guān)注的是曾與茅臺(tái)、五糧液齊名卻始終未能登陸資本市場(chǎng)的劍南春。
作為曾經(jīng)能與茅臺(tái)、五糧液齊名的白酒企業(yè)，劍南春上市的遙遙無期讓原始股股東們正在失去耐心。
12月11日，在阿里拍賣平臺(tái)，劍南春股份有限公司自然人股1000股經(jīng)過7次延時(shí)、23輪競(jìng)價(jià)之后最終以8.2萬元成交。
搜狐財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在阿里拍賣還有眾多涉及劍南春股權(quán)的拍賣信息。在阿里拍賣平臺(tái)搜索“劍南春股份”發(fā)現(xiàn)，共有158個(gè)關(guān)于“劍南春股份”的拍賣標(biāo)的物。
經(jīng)搜狐財(cái)經(jīng)初步估算，這158個(gè)標(biāo)的中第一次參與拍賣的劍南春股份累計(jì)超過60萬股。其中規(guī)模最大的為10萬股，起拍價(jià)860萬元。據(jù)搜狐財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，參與拍賣的劍南春股權(quán)基本每股價(jià)值在80元左右，但是也有拍出204元/股高價(jià)。
另外，在搜索到的158個(gè)劍南春股權(quán)拍賣標(biāo)的中，有156個(gè)是2019年的拍賣信息，而且拍賣時(shí)間都是9月以后，總體規(guī)模達(dá)到50萬股。這意味著，有劍南春股東在短時(shí)間內(nèi)急于拋售50萬股。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，劍南春在改制過程中遺留的問題太多，如果大量與密集的劍南春股權(quán)出售行為，對(duì)于劍南春的品牌價(jià)值提升與未來發(fā)展會(huì)有著很多負(fù)面影響。
最大規(guī)模10萬股，起拍價(jià)860萬
12月11日早上10:06:15，劍南春股份有限公司自然人股1000股拍賣標(biāo)的最終以8.2萬元成交，折合82元/股。
該標(biāo)的起拍價(jià)6萬元，于12月10日10時(shí)起至12月11日10時(shí)在阿里拍賣平臺(tái)進(jìn)行競(jìng)拍，最終經(jīng)過7次延時(shí)、23輪競(jìng)價(jià)之后成交。
搜狐財(cái)經(jīng)進(jìn)一步搜索“劍南春股份”發(fā)現(xiàn)，在淘寶拍賣平臺(tái)共有158個(gè)關(guān)于“劍南春股份”的拍賣標(biāo)的物。經(jīng)搜狐財(cái)經(jīng)初步估算，這158個(gè)標(biāo)的中第一次參與拍賣的劍南春股份累計(jì)超過60萬股。
拍賣信息顯示，劍南春總股本10040.59萬股，其中，法人股8302.59萬股，自然人股有1738萬股。在阿里拍賣平臺(tái)參與拍賣的60萬股占比劍南春自然人股的3.45%。
參與拍賣的劍南春股權(quán)大小不一。158個(gè)標(biāo)的物當(dāng)中，規(guī)模最大的為10萬股劍南春股權(quán)，起拍價(jià)為860萬元;最小的為500股，起拍價(jià)41500元。另有5萬股、2萬股、1.5萬股、6000股、1000股等數(shù)量不等的股權(quán)被拍賣。成交量最多的是1000股和2000股的小股權(quán)標(biāo)的物。
從標(biāo)的物狀態(tài)來看，所有158個(gè)標(biāo)的物當(dāng)中，100個(gè)標(biāo)的物拍賣已結(jié)束，其中交易成功的有55個(gè)，交易失敗的有45個(gè)。成交規(guī)模最大的為1萬股，成交價(jià)87.2萬元，平均每股價(jià)格87元。
還有42個(gè)標(biāo)的物的拍賣即將開始，起拍價(jià)860萬的10萬股標(biāo)的物也在其中，將于2019年12月18日10時(shí)起開始競(jìng)拍。另有8個(gè)標(biāo)的物的拍賣正在進(jìn)行，7個(gè)拍賣被終止，1個(gè)被撤回。
每股價(jià)值80元左右，有拍出204元/股高價(jià)
搜狐財(cái)經(jīng)從拍賣信息發(fā)現(xiàn)，多個(gè)劍南春股權(quán)拍賣的處置單位出現(xiàn)了廣州琛博拍賣行有限公司、中山市金安拍賣有限公司和江蘇中信聯(lián)合拍賣有限公司三家機(jī)構(gòu)。其中最大規(guī)模的10萬股競(jìng)拍就是由江蘇中信聯(lián)合拍賣有限公司處置。
通過淘寶拍賣平臺(tái)，搜狐財(cái)經(jīng)以咨詢競(jìng)拍為由聯(lián)系到廣州琛博拍賣行有限公司的范先生。范先生表示，公司在拍的劍南春股權(quán)大概有數(shù)萬股，而且是最近時(shí)間才開始出現(xiàn)委托人拍賣劍南春股權(quán)。“從目前看來，拍賣的成交量都還比較OK。”
中山市金安拍賣有限公司的魏先生同樣表示，是在近期接受的劍南春股權(quán)競(jìng)拍委托。“前一段時(shí)間，在拍的劍南春每股價(jià)格在90-120元，至于漲和跌很難判斷”。他還透露：“也有一些私募機(jī)構(gòu)在收購(gòu)劍南春股權(quán)，而且除了可以在線上競(jìng)拍，還有線下渠道可以參與劍南春股權(quán)的競(jìng)拍。”
據(jù)搜狐財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，參與拍賣的劍南春股權(quán)基本每股價(jià)值在80元左右。大部分成交的拍賣價(jià)格也是如此嗎，不過也有少數(shù)劍南春股權(quán)拍出了超高價(jià)。
一則成交的拍賣信息顯示，1000股標(biāo)的物經(jīng)過83輪競(jìng)價(jià)、66次延時(shí)最終以20.4萬元成交，平均每股204元，遠(yuǎn)超其他相同劍南春股份的拍賣標(biāo)的物。
3個(gè)月內(nèi)50萬股被拍賣
參與拍賣的處置機(jī)構(gòu)表示近期才接到關(guān)于拍賣劍南春股票的委托。搜狐財(cái)經(jīng)也發(fā)現(xiàn)，在搜索到的158個(gè)劍南春股權(quán)拍賣標(biāo)的中，有156個(gè)是2019年的拍賣信息，而且拍賣時(shí)間都是9月以后。
僅有兩個(gè)拍賣標(biāo)的是在2017年2月和2016年12月進(jìn)行拍賣，處置單位都是江蘇中信聯(lián)合拍賣有限公司，兩個(gè)標(biāo)的都是5萬股劍南春股權(quán)，起拍價(jià)分別為335萬和345萬，折合平均每股67元和69元。但是最終無人參與競(jìng)拍，競(jìng)價(jià)失敗。
除去10萬股在2016年和2017年被拍賣，剩下的有超過50萬股劍南春股權(quán)在2019年9月以后密集的投入了拍賣市場(chǎng)，也就是說有50萬股在3個(gè)月之內(nèi)進(jìn)入了拍賣市場(chǎng)。
如果以80元每股的價(jià)格計(jì)算，劍南春總股本10040.59萬股，市值80.32億，在白酒上市公司中排至15名。
據(jù)媒體報(bào)道，2018年劍南春營(yíng)收已經(jīng)突破百億。2019財(cái)年，公司更是定下了不低于150億的目標(biāo)。根據(jù)2018年的營(yíng)收業(yè)績(jī)，劍南春可以在白酒上市公公司中排第5名。
顯然以業(yè)績(jī)來衡量的話，80元/股的價(jià)格還是低估了劍南春。但是在三個(gè)月之內(nèi)就有自然人股東急于拋售50萬股。
對(duì)此，白酒營(yíng)銷蔡學(xué)飛認(rèn)為，目前劍南春的董事長(zhǎng)還處于調(diào)查階段，并且劍南春當(dāng)年改制遺留問題太多，不排除當(dāng)年股改持股的股東出于個(gè)人原因以及市場(chǎng)預(yù)期負(fù)面的影響拋售劍南春股份的可能。
公開資料顯示，劍南春在2003年曾進(jìn)行改制。2018年，劍南春董事長(zhǎng)喬天明被指控劍南春改制期間，通過虛列對(duì)經(jīng)銷商的應(yīng)付款、虛列廣告費(fèi)、提前跨期支付廣告費(fèi)等方式，私分國(guó)有資產(chǎn)約2.6億元，并向四川省原副省長(zhǎng)李成云行賄38萬元。目前案件仍在審理中。
喬天明一案的情況直接決定了未來劍南春上市的時(shí)間和態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，喬天明目前仍然是劍南春的實(shí)際控制人，實(shí)際控制人存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)，劍南春酒無法完成上市。
“如今出現(xiàn)大量與密集的劍南春股權(quán)出售行為，對(duì)于劍南春的品牌價(jià)值提升與未來發(fā)生存在著很多負(fù)面影響。”蔡學(xué)飛表示。
