截至5月22日上午，年初至今，Wind白酒指數(shù)已累計(jì)上漲超57%!
近期，市場(chǎng)對(duì)于白馬藍(lán)籌等核心資產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的興趣依然高漲!
這不，高昂的白酒股市板塊，也“帶動(dòng)”了實(shí)體高端、次高端白酒行業(yè)的“淡季不淡”!
雖然二季度是白酒銷售淡季，但行業(yè)提價(jià)風(fēng)潮涌動(dòng)。近期，五糧液、洋河、郎酒等高端、次高端白酒漲價(jià)不停。那么，高端、次高端白酒行業(yè)價(jià)格緣何“淡季不淡”?白酒行業(yè)業(yè)內(nèi)有啥新趨勢(shì)?業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)績向好、白酒包裝成本提升、改善渠道利潤等造成“淡季不淡”，未來，白酒行業(yè)的向頭部品牌企業(yè)集中度或?qū)⒃絹碓礁摺?/p>
5月10日，五糧液股東大會(huì)明確第七代經(jīng)典五糧液(普五)于5月21日下線，第八代“普五”將在6月正式上線。根據(jù)五糧液公布的信息，第八代“普五”的出廠價(jià)為889元，較第七代提高了100元。5月14日起，第七代經(jīng)典五糧液的終端供貨價(jià)調(diào)整為939元/瓶，收藏版供貨價(jià)為969元/瓶;6月1日起，兩者售價(jià)均將再上漲30元/瓶。然而，漲價(jià)的不只有五糧液。同樣主打高端、次高端白酒的郎酒、洋河等品牌也在5月正式提價(jià)。
去年年報(bào)以及今年一季報(bào)業(yè)績向好助力價(jià)格上漲。中信建投證券分析師安雅澤認(rèn)為，白酒企業(yè)年報(bào)及一季報(bào)普遍披露完成，從目前情況看，高端白酒龍頭茅臺(tái)、五糧液、老窖增長態(tài)勢(shì)良好奠定白酒行業(yè)穩(wěn)增基調(diào)。分層次來看，高端和次高端表現(xiàn)顯著優(yōu)于地產(chǎn)酒。收入方面，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖預(yù)計(jì)2018年第四季度加上2019年第一季度的真實(shí)收入(營收+預(yù)收款變動(dòng))增速在20%以上，其中茅臺(tái)增長超40%;次高端類似，整體在20%以上，其中汾酒表現(xiàn)突出增速40%以上。當(dāng)前龍頭酒企對(duì)應(yīng)2019年P(guān)E值，茅臺(tái)估值29倍、五糧液23倍，洋河19倍，山西汾酒26倍，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦白酒板塊。
環(huán)保壓力逐漸加大下，高端、次高端白酒包裝成本提升，也是“淡季不淡”的原因之一。資深白酒專家、中國營銷學(xué)會(huì)副秘書長晉育鋒在接受《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期，環(huán)保壓力逐漸加大，白酒包裝成本提升，國內(nèi)次高端白酒掀起漲價(jià)風(fēng)潮。對(duì)印刷包裝領(lǐng)域限產(chǎn)，造紙產(chǎn)業(yè)控制嚴(yán)格，紙漿的價(jià)格上漲，這些因素傳導(dǎo)會(huì)影響紙箱和紙盒包裝的成本。
此外，漲價(jià)意在改善渠道利潤，為中秋旺季順利回款做好準(zhǔn)備。“我們認(rèn)為漲價(jià)多為廠商引導(dǎo)一批商對(duì)終端的供貨價(jià)上調(diào)，意在改善渠道利潤，為中秋旺季順利回款做好準(zhǔn)備，并非出廠價(jià)上漲，對(duì)報(bào)表業(yè)績無影響。考慮業(yè)績真空期，漲價(jià)有可能對(duì)資本市場(chǎng)有所催化，更建議從全年業(yè)績角度投資白酒，繼續(xù)推薦白酒價(jià)格帶龍頭。繼續(xù)首推茅臺(tái)、五糧液、古井、今世緣，推薦老窖、汾酒，布局洋河預(yù)期低點(diǎn)。”招商證券食品飲料分析師楊勇勝表示。
未來，白酒行業(yè)的向頭部品牌企業(yè)集中度越來越高。晉育鋒直言，近四年以來，前七大酒企(茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖、山西汾酒、郎酒、劍南春)的合并市場(chǎng)占有率從約18%上升至約34%，行業(yè)品牌集中度越來越高。另外，前七大酒企每年平均保持了20%以上的利潤增速，正在逐步蠶食地方中小品牌的市場(chǎng)份額。白酒行業(yè)的向頭部品牌企業(yè)集中度越來越高，行業(yè)擠壓式增長也會(huì)愈發(fā)明顯。
