8月29日，三只松鼠披露2023半年報，期內公司實現營業收入28.93億元，同比下降29.67%；歸屬母公司凈利潤1.54億元，同比增長87.03%。

(資料圖)

對于上述財務表現，公司證券部對《證券日報》記者回應稱，營收同比減少主要是去年年貨節提前，部分收入未能計入本報告期導致。而凈利潤大幅增長主要得益于自今年3月以來，在“高端性價比”戰略方針牽引下，三只松鼠深度踐行“品銷合一”，以渠道銷售為導向，強化品類開發上新，進一步控本增效，提升市場競爭力。

半年報顯示，三只松鼠上半年的銷售費用同比大降47.64%，為4.99億元，而去年同期則高達9.52億元，公司表示主要系平臺及推廣費用減少所致。

“公司銷售費用的下降源自企業經營戰略的有效調整。報告期內我們堅定‘高端性價比’戰略，構建全渠道銷售體系，從過去的年節銷售轉向可持續日銷，關注精細化運營和爆款打造。一方面減少低效的推廣，另一方面提升費用的投放效益，綜合實現銷售費用的合理管控與業績的穩定增長。”公司證券部告訴記者。

在以“高端性價比”為導向的戰略引導下，三只松鼠重新構建線下門店體系，對過去線下店型進行集中優化。半年報顯示，截至報告期末，原有業態中投食店剩余1家，聯盟店剩余316家，未來將持續推動向社區零食店轉型；新業態中，自有品牌社區零食店于6月開出首批5家店鋪，未來將作為新門店模型進行規模化擴張。

相對一季度而言，休閑零食行業二季度偏淡季。公司1-3月份營業收入為19億元，凈利潤1.92億元；4-6月份營業收入為9.93億元，凈利潤虧損。不過，半年報中透露，在線上業務中，三只松鼠傳統電商平臺全渠道跌幅已經逐月收窄并于6月恢復增長，7月份天貓旗艦店開始實現雙位數增長；以抖音、拼多多為代表的新興電商平臺增長迅速，6月份抖音營收同比增長超300%；在分銷業務中，公司第二季度實現同比增長超30%，區域經銷新增日銷專供品32款，打造超10000個標桿終端，日銷品銷售占比提升顯著；門店業務方面，6月份公司開出首批自有品牌社區零食店，目前在安徽、江蘇區域已開出25家。

從資產構成中的一些重要指標來看，三只松鼠貨幣資金由期初的1.71億元增加至期末的5.26億元，應收賬款由期初的3.94億元降至期末的1.63億元，應收賬款占比也有所下降。此外，公司存貨由期初的10.71億元降至期末的3.58億元。

“7-8月份公司延續‘高端性價比’戰略，整體趨勢向好。”公司證券部對記者明確表示。

《羅蘭貝格：預見2023中國行業趨勢報告》中提出，2023年消費品與零售行業將呈現“高端與性價比共舞”的格局，認為高端化和高性價比是消費企業發展的兩個主要方向。一部分消費者將以更積極的態度比較價格，更冷靜的心態面對需求，進而對高性價比產品和渠道的需求與日俱增。

中國食品產業分析師朱丹蓬對《證券日報》記者分析到，中國的快消品進入全方位多層次的分層之后，各有各的重度消費人群。三只松鼠是以高性價比為核心的互聯網企業經營模式，有著自己的消費群體和粉絲。近年來公司做了很多創新，從夯實產業鏈完整度、再到自建工廠等，做了顛覆自我的一些革命。目前公司正值調整期，主打“高端性價比”這一戰略符合公司可持續發展。

三只松鼠證券部認為，“高端性價比”戰略實則是為消費者提供可感知的質高價優的全品類堅果零食，“在這個戰略指引下，我們打通運營、產品、質量、貨品、物流等全鏈路端口，即通過‘品銷合一’舉措持續打造質高價優的產品，并通過‘線上+線下’的全渠道銷售體系將好的產品帶給消費者。最終實現‘讓堅果和健康食品普及大眾’的使命和‘人人吃得起，處處買得到’的愿景。”

（編輯 李波 袁元）

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