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負(fù)極材料龍頭貝特瑞將產(chǎn)能布局?jǐn)U展到印尼。

6月23日晚間，貝特瑞（835185）公告稱，全資子公司香港貝特瑞擬與STELLARINVESTMENTPTE.LTD.成立合資公司印尼貝特瑞新能源材料有限公司，在印度尼西亞投資開(kāi)發(fā)建設(shè)“年產(chǎn)8萬(wàn)噸新能源鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目”，總投資約為4.78億美元。

據(jù)公告，合資公司設(shè)立時(shí)的授權(quán)資本為100萬(wàn)美元，其中香港貝特瑞認(rèn)繳出資60萬(wàn)美元，占總股本的60%；STELLAR公司認(rèn)繳出資40萬(wàn)美元，占總股本的40%。

貝特瑞還稱，待合作項(xiàng)目在中國(guó)的境外投資審批和備案手續(xù)辦理完畢后，雙方將根據(jù)合作項(xiàng)目資金需求進(jìn)度逐步增加合資公司的授權(quán)資本，并在合作項(xiàng)目投產(chǎn)前將合資公司的授權(quán)資本增至項(xiàng)目總投資的35%，并完成該等全部授權(quán)資本的實(shí)繳。對(duì)于剩余65%的資金，由香港貝特瑞負(fù)責(zé)以合資公司作為借款主體進(jìn)行項(xiàng)目融資，STELLAR公司應(yīng)予以配合。

具體分工方面，STELLAR公司將在基礎(chǔ)設(shè)施、土地、項(xiàng)目用電方面進(jìn)行協(xié)助；銷售由貝特瑞統(tǒng)一負(fù)責(zé)，產(chǎn)品以“貝特瑞”品牌對(duì)外銷售；但訂單合同應(yīng)由客戶和合資公司直接簽訂，合資公司負(fù)責(zé)發(fā)貨。同等條件下，合資公司產(chǎn)能按照STELLAR公司持有的股權(quán)比例優(yōu)先保障STELLAR公司及其指定方的采購(gòu)需求。

貝特瑞表示，公司具備豐富的鋰電池負(fù)極材料技術(shù)和資源，STELLAR公司在印尼當(dāng)?shù)鼐哂胸S富的項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。此次合作能充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)和資源，進(jìn)一步拓展和服務(wù)公司海外客戶，提升公司負(fù)極材料市場(chǎng)占有率，增加公司未來(lái)整體收益。

貝特瑞是負(fù)極材料領(lǐng)域龍頭，2021年市占率達(dá)24%。借鋰電產(chǎn)業(yè)鏈熱潮，公司正在擴(kuò)大產(chǎn)能，2021年負(fù)極有效產(chǎn)能17萬(wàn)噸，已布局四川、山東、山西、天津等地項(xiàng)目，合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能85萬(wàn)噸。公司產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入比亞迪、寧德時(shí)代的供應(yīng)體系。

一體化是貝特瑞的主要優(yōu)勢(shì)，為產(chǎn)品提供了降本空間。東吳證券測(cè)算，2021年至2023年，公司石墨化自給率分別為18%、32%、48%，并預(yù)計(jì)到2025年提升至60%以上。石墨化自給率提升為負(fù)極材料單噸盈利存改善預(yù)期，疊加公司客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)，預(yù)計(jì)2022/2023年公司負(fù)極單噸凈利可提升至0.7萬(wàn)元以上。

不過(guò)，負(fù)極材料的賽道也愈發(fā)擁擠。據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計(jì)，2022年開(kāi)年以來(lái)至今，負(fù)極材料投擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目29個(gè)，金額達(dá)885.12億元，涉及規(guī)模400.6萬(wàn)噸，已經(jīng)遠(yuǎn)超2025年145.6萬(wàn)噸的需求量。

高工鋰電預(yù)計(jì)，大部分新建石墨化產(chǎn)能集中在2022年下半年投放，但疊加產(chǎn)能爬坡，預(yù)計(jì)2022年第四季度或2023年年初后有望出現(xiàn)供需拐點(diǎn)。接下來(lái)，大規(guī)模產(chǎn)能如若繼續(xù)集中釋放，負(fù)極材料價(jià)格或?qū)ⅰ坝|底”。

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