8月底至9月初，英鎊市場匯率經(jīng)歷了過山車行情，先是在8月底英鎊對美元匯率一度上升至1.30的高位，隨后再次回落至本輪波動(dòng)行情之前的1.28左右。導(dǎo)演這一英鎊行情的無疑是英歐之間脫歐談判的反復(fù)和波折。
在8月底的一周內(nèi)，市場投資者一度對英鎊匯率行情看空情緒明顯，但歐盟脫歐談判代表巴尼耶在8月28日的表態(tài)一度使市場看到了英歐談判順利推進(jìn)的曙光。巴尼耶表示，針對脫離歐盟的英國，歐盟將提出保持前所未有的深度緊密關(guān)系，但歐盟不會(huì)允許任何削弱歐盟單一市場的可能性出現(xiàn)。
長期看空英鎊的市場似乎只關(guān)注到了巴尼耶的前半句話，畢竟從8月份開始巴尼耶強(qiáng)硬的立場從來沒有松動(dòng)過。市場認(rèn)為，在要求與英國保持緊密聯(lián)系的德國壓力之下，歐盟將采取更加具有靈活度的政策。同日，英國脫歐事務(wù)大臣拉布表示雙邊協(xié)議“指日可待”，這無疑令市場更加堅(jiān)定了上述判斷。
受到上述積極言論的支撐，英鎊對美元匯率大漲，一度升破1.30的水平，實(shí)現(xiàn)了8月初以來四周內(nèi)最高值。但是，后市走勢表明，市場片面解讀了雙方的言論。
巴尼耶在9月2日再次調(diào)整了立場。他明確表示，強(qiáng)烈反對英國首相特雷莎·梅有關(guān)脫歐后雙邊關(guān)系的契克斯莊園計(jì)劃，認(rèn)為這一計(jì)劃中的核心提議無法接受。巴尼耶認(rèn)為，這一方案存在兩個(gè)方面的“致命傷”。
一是在貿(mào)易類別上“挑三揀四”。他表示，特雷莎·梅的方案強(qiáng)調(diào)單純貨物貿(mào)易共同標(biāo)準(zhǔn)，卻不包括服務(wù)貿(mào)易，這并不符合歐盟的利益。“歐盟貿(mào)易生態(tài)體系已經(jīng)發(fā)展了數(shù)十年，英國不能享受其中的部分利益卻放棄另一部分。特雷莎·梅的計(jì)劃將會(huì)徹底中止單一市場機(jī)制和歐盟計(jì)劃。”
二是在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易無法真正分離。他表示，當(dāng)前諸多貨物貿(mào)易是與服務(wù)貿(mào)易捆綁在一起的，例如歐盟當(dāng)前手機(jī)市場，基本上沒有脫離通訊和數(shù)字業(yè)務(wù)單獨(dú)銷售的手機(jī)產(chǎn)品。
因此，巴尼耶表示，特雷莎·梅的方案根本不可行，“英國有著自己的選擇，可以留在單一市場內(nèi)部，向挪威一樣”。同時(shí)，針對歐盟內(nèi)部期待避免凈脫歐的成員國，巴尼耶也明確發(fā)出警告表示：“如果讓英國挑三揀四，后果極為嚴(yán)重，這將導(dǎo)致所有聯(lián)系國要求同樣的利益和好處。”
無疑，巴尼耶的表態(tài)讓此前片面看重其積極表態(tài)的投資者回歸至清醒狀態(tài)。特雷莎·梅的強(qiáng)硬表態(tài)和保守黨內(nèi)部的嚴(yán)重分裂更使得投資者開始“規(guī)避英國資產(chǎn)”。同樣在該周末，特雷莎·梅在英國媒體發(fā)表文章表示，“有信心與歐盟達(dá)成好協(xié)議”，但她同時(shí)強(qiáng)調(diào)“契克斯莊園計(jì)劃不可妥協(xié)，不會(huì)被迫接受不利于國家利益的妥協(xié)”。
目前，對于契克斯莊園計(jì)劃的不滿不僅僅來自于巴尼耶。隨著休假季結(jié)束，此前安靜許久的保守黨內(nèi)部分歧再次浮出水面。前脫歐事務(wù)大臣戴維·戴維斯明確表示，不會(huì)在最終投票中支持特雷莎·梅的方案。前外交大臣鮑里斯·約翰遜則在9月3日公開發(fā)表文章表示“契克斯方案意味著歐盟將獲得最終的勝利，按照這一方案談判，英國事實(shí)上在舉白旗”。
令投資者更為擔(dān)憂的是保守黨脫歐方案的實(shí)質(zhì)性分裂。有消息稱，超過20名保守黨強(qiáng)硬脫歐派議員正在著手起草另外一份“脫歐方案”，并且將在9月底的保守黨年會(huì)上與契克斯方案抗衡。
值得關(guān)注的是，政治上的波動(dòng)性和不確定性加劇將在未來一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)沖擊英國實(shí)體經(jīng)濟(jì)。最新公布的馬基特8月份英國制造業(yè)PMI僅為52.8，不及預(yù)期值53.9，也不及前值54.0。分析認(rèn)為，受到英國脫歐因素影響，英國出口訂單數(shù)量罕見下滑，未來三季度制造業(yè)可能無法為英國經(jīng)濟(jì)提供任何支撐。
在當(dāng)前態(tài)勢綜合影響下，多數(shù)投資者進(jìn)一步堅(jiān)定了減持英國資產(chǎn)的意愿。路透數(shù)據(jù)顯示，由于對未來無協(xié)議脫歐的擔(dān)心，英國投資者雖然上調(diào)了整體投資股票持倉比例，但削減了對英國本土股票的持倉，將配比下調(diào)3.6個(gè)百分點(diǎn)至21.2%，創(chuàng)下2015年4月份以來最低。英國債券持倉也降至21.5%，為5月份以來最低。
英鎊市場同樣顯示出類似的走勢。最新美國商品期貨交易委員會(huì)持倉數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日當(dāng)周，芝加哥商品交易所英鎊期貨持倉比例中，投機(jī)基金持有的英鎊凈空頭頭寸增加0.46萬手至7.69萬手，連續(xù)6周增加，繼續(xù)維持在2017年5月份以來的最高水平。
