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國際貨幣基金組織(IMF)表示，日本央行應(yīng)避免過早退出貨幣寬松政策，并概述提高負(fù)利率的條件，以改善溝通。

“貨幣政策設(shè)置的任何變化都需要進(jìn)行良好的溝通，以促進(jìn)更平穩(wěn)的過渡和保護(hù)金融穩(wěn)定，”IMF周五在其關(guān)于日本的最新第四條政策磋商報(bào)告中表示。該組織稱，在日本央行即將迎來10年來的首次行長換屆之際，政策框架的突然調(diào)整將給經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告發(fā)布后，IMF駐日本代表團(tuán)團(tuán)長Ranil Salgado表示，IMF不建議提前發(fā)出信號，要求改變對收益率曲線的控制，因?yàn)檫@可能會導(dǎo)致投機(jī)壓力增加。

Salgado在一次線上新聞發(fā)布會上表示：“我們更多地關(guān)注與政策利率、短期利率相關(guān)的溝通，并解釋短期利率可能變動的條件。這基本上是為短期利率提供前瞻性指引，以確保在日本央行非常有信心將政策目標(biāo)維持在2%或更高的中期之前，利率不會發(fā)生變化。”

加強(qiáng)與金融市場的溝通，可能將是植田和男在4月9日接替黑田東彥出任日本央行行長后必須處理的關(guān)鍵任務(wù)之一。其中一個(gè)挑戰(zhàn)是，任何有關(guān)收益率曲線控制(YCC)計(jì)劃轉(zhuǎn)變的跡象都可能引發(fā)大規(guī)模債券拋售。有部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)開始預(yù)測YCC的結(jié)束可能會非常突然。

雖然，植田和男曾表示，目前保持大規(guī)模寬松貨幣政策是合適的，但大多數(shù)日本央行觀察人士預(yù)計(jì)，其主要政策設(shè)置將在6月前收緊。

約70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在去年12月YCC出現(xiàn)意外調(diào)整，并震驚全球金融市場之后，他們認(rèn)為日本央行的政策溝通存在問題。日本央行目前表示，預(yù)計(jì)短期和長期利率將維持在目前或更低的水平，而不將其與任何經(jīng)濟(jì)狀況或日歷日期掛鉤。

IMF表示，預(yù)計(jì)日本通脹將在今年第一季度見頂，并在2024年底降至低于日本央行2%的目標(biāo)，這在很大程度上符合日本央行的預(yù)期。該組織稱，日本央行需要繼續(xù)放松貨幣政策，以保持通脹穩(wěn)定在目標(biāo)之上，并補(bǔ)充道，最近工人工資的上漲可能還不夠。

“在勞動力市場趨緊的情況下，預(yù)計(jì)2023年基本工資增長將加速，但可能會低于日本央行認(rèn)為與實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)相一致的可持續(xù)水平，”IMF表示。

不過，IMF指出，短期內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，并重申其1月份的建議，即日本央行應(yīng)考慮提高長期收益率的靈活性，以應(yīng)對長期寬松政策的副作用。該組織表示，可選方案包括提高10年期國債收益率目標(biāo)、擴(kuò)大收益率交易區(qū)間、重新轉(zhuǎn)向債券購買數(shù)量目標(biāo)，以及瞄準(zhǔn)較短期收益率。

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