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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)稱，國慶假期后是風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的傳統(tǒng)躁動(dòng)窗口，市場勝率明顯提升，結(jié)構(gòu)上科技成長占優(yōu)。歷史上看，國慶假期后是市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的傳統(tǒng)躁動(dòng)窗口，主要寬基指數(shù)勝率明顯提升，成長風(fēng)格更加占優(yōu)，結(jié)構(gòu)上也以TMT、先進(jìn)制造、出口鏈為代表的科技、高端制造板塊勝率更高?！ ∨d業(yè)證券主要觀點(diǎn)如下： 1.國慶假期后是市場的傳統(tǒng)躁動(dòng)窗口，結(jié)構(gòu)上科技成長占優(yōu) 國慶假期后是風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的傳統(tǒng)躁動(dòng)窗口，市場勝率明顯提升，結(jié)構(gòu)上科技成長占優(yōu)。歷史上看，國慶假期后是市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的傳統(tǒng)躁動(dòng)窗口，主要寬基指數(shù)勝率明顯提升，成長風(fēng)格更加占優(yōu)，結(jié)構(gòu)上也以TMT、先進(jìn)制造、出口鏈為代表的科技、高端制造板塊勝率更高。 2.10月TMT內(nèi)部硬件端更加占優(yōu) 10月，受業(yè)績披露、秋季新品集中發(fā)布和雙十一銷售旺季臨近催化，TMT內(nèi)部硬件端更加占優(yōu)。一方面，進(jìn)入三季報(bào)交易階段，業(yè)績確定性更高的硬件端占優(yōu)；另一方面，10月本身也處于秋季新品集中發(fā)布和雙十一銷售旺季臨近窗口，對(duì)于消費(fèi)電子等硬件端形成催化?！ ?.10月景氣投資有效性提升 10月進(jìn)入三季報(bào)交易窗口，景氣投資有效性提升。我們統(tǒng)計(jì)了全年各個(gè)月份個(gè)股漲跌幅排名與業(yè)績?cè)鏊倥琶南嚓P(guān)性，可以看到，隨著10月底三季報(bào)披露期臨近，股價(jià)與業(yè)績的相關(guān)性逐漸提升。未來一段時(shí)間，景氣優(yōu)勢或?qū)⒃俣瘸蔀槭袌鼍劢沟暮诵摹！ ?月以來盈利預(yù)期上修較多的行業(yè)主要集中在：AI(游戲、計(jì)算機(jī)設(shè)備、通信設(shè)備、元件)、先進(jìn)制造(摩托車、航空航海裝備、家電零部件、電池、醫(yī)療服務(wù))、周期(有色、玻璃玻纖、鋼鐵、農(nóng)化制品等)、消費(fèi)(飲料乳品、調(diào)味發(fā)酵品、寵物經(jīng)濟(jì)、飾品等)、金融(券商保險(xiǎn)、城商行)?！ ?.10月行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂，市場對(duì)于景氣主線的共識(shí)凝聚 我們通過各一級(jí)行業(yè)近5日漲跌幅排名變化的絕對(duì)值加總，構(gòu)建行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度指標(biāo)，以定量刻畫行業(yè)輪動(dòng)的速度。全年視角下，行業(yè)輪動(dòng)存在著較強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律。每年3-4月份，8-9月份和12月份，通常是行業(yè)輪動(dòng)相對(duì)劇烈、缺少主線方向、市場共識(shí)相對(duì)分散的階段，可以多關(guān)注前期低位方向的輪動(dòng)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。而在每年的1-2月份、5-7月份、10-11月份，則是行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂，具備結(jié)構(gòu)性主線的階段，應(yīng)集中倉位聚焦主線方向進(jìn)行交易。 10月是全年行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂、市場共識(shí)凝聚的傳統(tǒng)窗口。隨著三季報(bào)披露期市場聚焦景氣線索，10月也是全年行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂、具備結(jié)構(gòu)性主線的階段，市場對(duì)于景氣主線的共識(shí)凝聚。
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