2021年由于市場行情變化、運費上升加之匯兌損益，致歐科技扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤同比下降54.77%。
意欲對標“宜家”的國內家居產品廠商——致歐家居科技股份有限公司(下稱致歐科技)創(chuàng)業(yè)板IPO再進一步。
《投資時報》研究員注意到，自2021年6月申請IPO至今，致歐家居已經(jīng)歷三次IPO中止。其中兩次是因財務資料過期，另外一次是在2022年1月，公司主動申請中止了上市審核程序。日前，致歐科技完成財務資料更新，恢復創(chuàng)業(yè)板上市審核。
本次公開發(fā)行，該公司擬募集資金14.86億元。其中3億元用于補充流動資金。招股書顯示，宋川為公司控股股東、實際控制人，其直接持有公司19796.04 萬股股份，占公司股本總額的 54.78%。
致歐科技主要從事自有品牌家居產品的研發(fā)、設計和銷售，現(xiàn)有四大產品品類。從產品收入結構上看，家具和家居系列的產品營收占到了80%以上，其他產品品類占比較少。該公司以亞馬遜等海外電商平臺為主要銷售渠道，絕大多數(shù)產品銷往歐洲、北美和日本等地。
由于產品幾乎全部倚靠外銷，目前致歐科技面臨貨物運輸、匯率變化風險較大。2021年由于市場行情變化、運費上升、匯兌損益，該公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤同比下降54.77%。與此同時，其存貨規(guī)模亦居高不下，這也導致公司現(xiàn)金流承壓，負債增加。
凈利潤明顯下滑
致歐科技主要產品包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類，目前主要采取自主研發(fā)或合作開發(fā)、外協(xié)生產的產品供應模式。其產品主要通過亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外線上B2C平臺銷售至歐洲、北美、日本等國家或地區(qū)。
2019年至2021年(下稱報告期)，該公司線上B2C渠道實現(xiàn)的銷售收入分別為20.20億元、32.91億元和48.15億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為86.99%、82.93%和80.81%。其中，公司通過亞馬遜B2C平臺實現(xiàn)的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為81.13%、71.80%和67.87%，占比較高。
以B2C平臺為依托的銷售模式在拓寬了公司銷售渠道的同時，也帶來了一定的風險。證監(jiān)會在對致歐科技的問詢中提到，近期部分知名品牌跨境電商賬號因為“不當使用評論功能”“向消費者索取虛假評論”“通過禮品卡操縱評論”等被亞馬遜平臺封號或商品大量下架。
對致歐科技來說，如果亞馬遜對第三方賣家的平臺政策及平臺費率進行較大調整，或者公司與亞馬遜平臺的合作關系在未來發(fā)生重大不利變化，而公司未能及時、有效拓展其他銷售渠道，將對其經(jīng)營活動、財務狀況產生不利影響。不過招股書顯示，2022 年該公司獲得亞馬遜全球開店頒發(fā)的“2021年度‘贏之以恒’年度賣家”稱號，雙方之間的合作關系目前來看較為良好。
此外，報告期內該公司銷售規(guī)模增幅較大，但利潤規(guī)模存在一定波動。期內，該公司營業(yè)收入分別為23.26億元、39.71億元和59.67億元，歸母凈利潤分別為1.08億元、3.8億元和2.4億元。扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤分別為1.64億元、4.59億元和2.07億元。
2021年，該公司營收同比增長50.27%，但凈利潤下滑明顯，歸屬于母公司股東凈利潤同比下降36.93%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤同比下降54.77%。對此致歐科技表示，業(yè)績波動主要受受海運價格持續(xù)上升、歐元及美元兌人民幣匯率震蕩下行等不利因素影響。
2021年，該公司歐洲航線、北美航線的海運費實際結算價的平均價格較2020年分別上漲250.82%、102.25%，公司主營業(yè)務成本因此顯著上升。同時受匯率波動的影響，公司報告期內確認的匯兌損失分別為322.53萬元、414.23萬元和7175.21萬元，占利潤總額的比例分別2.26%、0.89%和24.03%。
近年來受國際貿易政策及疫情的疊加影響，致歐科技經(jīng)營風險增大。在招股書中致歐科技表示，未來，若公司其他主要海外市場的國家或地區(qū)改變了進口關稅政策，可能對公司經(jīng)營業(yè)績產生一定的不利影響。目前，海外疫情防控形勢仍較為嚴峻，疫情在短期內對公司產品跨境出口的海運成本、運輸時效等方面都產生了較大的不利影響;同時，公司在德國、美國、日本等地均設立了子公司，公司在經(jīng)營過程中面臨不同國家和地區(qū)的監(jiān)管風險，涉及稅收、知識產權、隱私保護、消費者權益保護及不正當競爭等諸多方面。
存貨顯著增加現(xiàn)金流承壓
報告期各期末，該公司存貨賬面價值分別為2.53億元、8.59億元和10.52億元，占流動資產總額的比例分別為40.82%、53.83%和50.10%。2020年末公司存貨余額較上年末增加6.06億元，同比增長239.52%，增幅較大。整體來看，公司存貨以庫存商品和在途存貨為主，占比約為分別為91.09%、95.91、96.13%。
較高規(guī)模的存貨水平一定程度上增加了存貨跌價風險和資金占用壓力。報告期各期末，該公司計提的存貨跌價準備分別為855.44萬元、1357.15萬元和2298.70萬元;公司經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別8899.60萬元、-2.07億元和2.65億元，其中2020年度為負值。
高現(xiàn)金流壓力下，致歐科技借款規(guī)模顯著增加。報告期各期末，該公司負債總額分別為2.27億元、4.90億元和18.86億元，資產負債率分別為34.76%、27.27%、55.04%，2021年公司負債總額及資產負債率明顯上漲。
同時，2021年該公司短期負債及一年內到期的非流動負債增加明顯。2020年公司短期負債為3231.88萬元，2021年為3.80億元。一年內到期的非流動負債則從21.31萬元，增長至9909.73萬元。同時應付賬款中的應付商品采購款也由上一年度的1.35億元增長至2.94億元。
為了緩解壓力，致歐科技還進行了降價銷售。招股書中致歐科技提及，面對市場供需環(huán)境變化、疫情因素導致的庫存和物流壓力，為加快庫存周轉，公司于2021年第二季度陸續(xù)對北美地區(qū)部分庫存商品實施降價銷。可以看到2021年，公司除庭院系列產品價格小幅增長外，其他產品平均銷售單價幾乎都同比下降。而這也不可避免的影響公司毛利率。報告期內，該公司主營業(yè)務毛利率發(fā)別為55.82%、54.78%、49.64%，2021年毛利率下滑明顯。(孫依然)
